房地产股有上涨空间,住宅有利于 - 今日扒

游戏 2019-07-01 1 0
今日扒) - 曾经困倦的美国房地产行业可能会继续复苏到2019年下半年,但投资者对房地产公司的赌注有选择性。

虽然住宅和工业房地产投资信托基金(REITs)是最受欢迎的赌注,但办公室房地产投资信托基金看起来不那么有吸引力,零售业也不受欢迎。

富有股息,增长缓慢的标准普尔500指数房地产指数.SPLRCR在2019年迄今已上涨18.5%,超过标准普尔500指数16.99%的涨幅。除非潮流转变,房地产有望实现自2014年以来的最大年度增长。

今年以及最近的6月5日,房地产指数的年初至今收益甚至超过了高位。 - 飞行技术部门.SPLRCT。

行业投资者对R表示乐观只要更广泛的美国盈利增长保持疲软且利率保持低位,企业所得税就可以增长。

“如果美联储的政策是良性的,你看不到收益加速,(REIT)股息收益和稳定的现金流对投资者来说非常具有吸引力,”麦格理投资首席投资官Bob Zenouzi表示。房地产。

他认为房地产投资信托基金的股息收益率为4.5%,现金流量增长率为4-5%,为未来12至18个月的房地产投资信托基金投资者提供了高单位数至低两位数的回报率。

AEW资本管理公司的投资组合经理吉娜•西曼斯基(Gina Szymanski)在援引稳健的房地产投资信托基金盈利预期和高股息时,正在寻找未来12个月内高个位数的REIT回报。

但是,secto根据Refinitiv的Datastream数据,r的净资产账面价值倍数为3.8,高于其历史平均值小于2.5和更广泛的标准普尔比率3.2。

标准普尔500指数房地产行业与更广泛的标准普尔500指数:tmsnrt.rs/2FFUPAU

由美国低利率和对中美贸易关系以及经济增长的担忧推动快速增长,已让一些投资者暂停,该行业在过去五天表现不佳。

但在住宅房地产投资信托基金中,AEW的Szymanski倾向于单身家庭的房东。该行业的公司包括American Homes 4 Rent(),今年迄今为止增长了21.6%,而Invitation Homes()则增长了32.1%。

“需求强劲。有良好的可见度。投资者并没有给予奖励Szymanski说,与行业相比,它的溢价要高得多。

Green Street Advisors房地产投资信托基金研究部主任Cedrik Lachance表示,住宅房地产投资信托基金受益于“有限的供应和定价能力,这取决于该子行业的好处。”

家庭住宅,他说有强大的定价能力,有限的供应和强劲的需求,因为年轻人正在寻求从公寓搬到房子,但由于学生债务拖累 - 许多人买不起房子。

收入正在好转,但要为家庭支付首付款仍然具有挑战性,”他补充说,在多户住宅中,供需平衡。

FTSE Nareit股票住宅指数.FTFN17已经上涨了17.8%今年,仅略低于标准普尔REIT指数。

FTSE Nareit Equity Industrial指数.FTFN14在2019年迄今已上涨29.1%,成为主要房地产投资信托基金子行业的最大赢家。投资者青睐该行业,其中包括亚马逊(Amazon.com)等在线零售商使用的仓库,而传统的零售商场则遭遇了可怕的挣扎。

FTSE Nareit Equity Regional Mall指数.FTFN2今年迄今已下跌6.4%。如果特朗普政府加剧与中国的贸易战,并对进口产品征收更多关税,这可能会损害在线零售商并损害仓库需求,但投资者仍然看好。

“存在贸易风险,但电子商务效应具有破坏性,”麦格理的Zenouzi说。

办公室房地产投资信托基金的a受FTSE Nareit股票评级指数影响不大。过去3个月,FTFN15为4.5%,尽管今年迄今为止仍然上涨13.5%,因为投资者不太看好该行业的前景。

“我们对办公室业务持谨慎态度,”Green Street的Lachance说。 “供应量相当大,同时也有朝向致密化的趋势。你比以前更接近你的同事。“

AEW的Szymanski偏爱亚太地区和欧洲房地产而不是美国投资,但指出欧洲的一个问题是英国前景不明朗,因为Brexit。

由于美国房地产行业在过去五个交易日表现落后,下跌4%,标准普尔指数下跌1%,绿街的Lachance表示房地产投资信托基金“已经”回归“公平价值范围。”

富国银行的房地产资产策略负责人John LaForge认为房地产投资信托基金的上行空间不大,因为他预计10年期国债收益率将再次上涨,为高收益REIT增加更多竞争。但随着投资者对全球经济增长和美中贸易战的担忧挥之不去,他预计避险业也不会出现大幅抛售。

“人们现在喜欢安全。如果中国和美国达成贸易协议,那么会让他们陷入困境并让人们摆脱房地产投资信托基金会是什么。“LaForge说。

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